트럼프의 관세전쟁은 끝나지 않았다

오디엄 뮤지엄 개장 기념 행사에 다녀 온 것이 벌써 1년이 되어 갑니다. 그 곳에 가면 오래된 오디오 외에 사진기도 엄청 많이 진열 되어 있습니다. https://www.audeum.org/
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다만 예약제로 운영되어 미리 예약하여야 합니다. 주식 투자를 하다 보면 마음의 여유를 잃기 쉽습니다. 가끔은 다른 것을 돌아 보는 기회를 가지는 것도 좋습니다.

출처 야후
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지난 1주 미국 증시는 하락 마감하였습니다. 무디스의 미국 국채 신용 강등은 월요일 이겨 내는 듯 보이더니 결국 미국 감세안이 하원을 통과하면서 미국 국채 금리가 올라가는 것이 악재가 되었습니다. 그리고 금요일 트럼프가 유럽 및 애플에 대한 관세 강경입장을 말한 것도 도움이 안 되었습니다.

출처 핀비즈
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지난 1주 미국 빅테트는 구글이 소폭 상승한 것을 제외하고는 거의 다 하락 하였습니다. .특히 트럼프의 발언에 애플의 주간 하락폭이 컸습니다. 지난주 목요일은 구글이 양자컴퓨터 실용 시기에 대해 5년 이내로 보는 발언에 의해 양자컴퓨터 관련 주식들이 많이 오르고 금요일에는 하원 통과된 감세안에 원자력은 오히려 지원하는 방향으로 나가면서 원자력 관련 주식들이 많이 올랐습니다. 즉 감세 우려로 미국 금리가 오르고 관세 전쟁이 다시 불거질 상황에서 미국 지수는 못 오르고 일부 개별 주식만 움직이는 장세입니다.

출처 야후
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올해 들어 와서 원화는 달라에 비해 2.39% 올랐습니다. 그러나 최근에 원화 가치 상승폭이 커지고 있습니다. 미국이 무역적자를 줄이기 위하여 한국에 원화가치 상승을 요구할 것이라는 보도에 의한 것입니다. 이러한 추세면 연말에는 1300원을 깰 가능성도 있습니다.
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미국이 벌이는 관세 전쟁은 쉽게 마무리 안 될 것입니다. 중국에서 수입되는 공산품은 대체 불가능하여 수입 가능한 관세인 30%로 낮추어졌지만 유럽에서 수입하는 자동차, 철강, 고급 사치품은 대체 가능하여 50% 관세를 부과하여도 문제가 없습니다. 따라서 협상이 쉽게 마무리 안 될 전망입니다. 더구나 유럽 국가들의 입장이 다른 것도 문제입니다. 따라서 관세 협상은 빨라야 3분기 말이나 되어야 마무리 될 가능성이 높습니다.
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중국과도 일단 관세는 30%로 유예가 되었지만 구체적인 합의를 이끌어 내는 데에는 시간이 많이 걸릴 것입니다. 특히 트럼프 1기때 잠정 합의를 하고나서 다시 뒤 집은 경험으로 중국은 신중하게 접근할 것입니다.
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4분기 되어 관세 협상이 마무리 되고 연말 산타 랠리가 나와도 환차손을 보면 미국 주식을 우량주 위주로 장기 투자하는 분들은 별로 이득이 없을 것입니다. 따라서 장기로 보고 빅테크 투자를 들어 가려고 하면 내년 2,3 월을 권합니다. 내년 11월 중간 선거를 의식하여 내년 2분기 부터는 증시 부양이 있을 것으로 보이기 때문입니다.
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이번주 미국 증시의 큰 변수는 엔비디아 1분기 실적 발표인데 현지에서는 과거 보다는 큰 영향이 없을 것으로 봅니다. 즉 관세 협상 노이즈에 엔비디아도 향후 가이던스를 뚜렷하게 발언하기 어렵기 때문입니다.
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만약 지금 미국 주식이 불안하여 국장에 복귀하고 싶은데 국장에서 무슨 주식을 살 줄 모르겠다고 하면 조선, 방산, 엔터 ETF를 3/1씩 혼합하여 사는 것을 고려할만 합니다. 조선, 방산은 향후 2,3년 더 성장 사이클이 이어 갑니다. 상반기 만큼 많이 오르지는 않아도 연말 추가 20-30% 오를 것입니다. 엔터는 올해말이 주가 피크인지 내년까지 주가가 올라갈지 미리 예측하기 어렵지만 최소 연말까지는 20-30% 추가 상승이 확실합니다.