미중 무역협상만 바라 보는 미국 증시

2017년 5월 황매산에서 찍은 드론 사진입니다. 황매산의 철쭉 군락도 아름답지만 하늘에서 보면 다른 시각에서 볼 수 있습니다. 한국에서는 너무 테마주로 단기 트레이딩하는 사람들이 많습니다. 그러다 보니 올해 주도주인 방산, 조선 등은 너무 올라 못 산다는 접근을 하는 경우가 많습니다. 멀리 보고 그냥 바이 앤 홀드가 더 높은 수익을 주는 경우도 많습니다.

출처 야후
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저번주 미국 증시는 지수가 주간 단위로 약보합 마감하였습니다. 5월 FOMC에서 기준 금리 동결은 당연한 결과 였습니다. 파월 연준 의장이 기자 회견에서 관세가 확정되지 않은 상태에서 향후 인플레에 대한 영향을 알 수 없는 상황에서 서둘러 기준 금리 인하는 어렵다고 한 것은 당연한 발언이었습니다. 토요일 스위스에서 미중 무역 협상을 앞두고 금요일 트럼프가 중국에 대한 관세를 낮추더라도 80% 이하는 어렵다는 발언도 시장에는 악영향이었습니다. 사실 관세가 30%가 넘어 가면 무역을 하기 어렵게 됩니다.
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출처 중앙일보
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미국에서 유아 용품 90% 이상이 중국에서 수입되기 때문에 대체되기 어렵습니다. 그래서 아기들을 키우는 부모들이 중국에 대한 관세로 유아 용품을 구하지 못하고 애를 먹는다고 합니다. 유아 용품이 아니더라도 미국 마트에서 보는 공산품 60% 정도가 중국산입니다. 미국을 위대하게 하고 주장하는 마가 빨간 모자도 중국산이라고 하지요. 미국을 위대하게 한다고 하면서 왜 중국산 모자를 쓰는지 모순입니다.
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미국 쇼핑 시즌이 7월 4일 독립기념일 휴가 시즌, 9월 학교 신학기 시즌, 11월 댕스기빙, 12월 크리스마스 쇼핑 시즌으로 하반기 많이 다가 옵니다. 미국 중소 상공인 중에서 중국에서 물건이 안 오기 때문에 팔 상품이 없어서 가게 문을 닫아야 하는 경우가 이미 나오고 있다고 합니다. 이번주에 4월 미국 소비자 물가지수, 생산자 물가지수가 나오는데 지금 가격이 오르는 것이 문제가 아니라 물건이 없어서 문제가 되고 있습니다.
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스위스 미중 무역 협상에 대해 베센트 재무장관은 다른 일이 있어 스위스에 들렸다가 협상에 참여하는 것이라고 핑계를 대지만 중국 측은 미국이 요청하여 참여하는 것이라고 밝힙니다. 지금 트럼프가 뻥카를 치지만 급한 것은 미국 축입니다. 하반기 쇼핑 시즌을 앞두고 물건 값이 엄청나게 오르고 품귀 현상을 보이면 미국 국민들이 폭발할 것입니다.

출처 한경글로발마킷
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트럼프 1기 첫해에는 감세에 나서 주식시장이 괜찮았지만 두번째 해에는 중국과의 관세 전쟁으로 주식시장은 롤러코스터였습니다. 특히 2018년 12월 1일 90일 휴전 합의를 하고도 그 다음해 5월 10일 협상 결렬을 주장하면서 주식시장은 다시 큰 조정을 보였습니다. 이번 주말 회담에서 빌 애커만이 엑스(트위터)에 올렸던 대로 180일 관세 보류 등이 나올지 주목해 보아야 합니다. 토요일 첫날 회의를 마치고 일요일 다시 회의를 이어 갈 것이라 합니다. 협상이 결렬되면 미국 주식시장은 큰 조정이 다시 나올 것입니다. 다만 180일 관세 보류 까지는 아니더라도 서로 긍정적인 협의가 있었다고 발표되어야 그나마 주식시장은 보합일 것이고 만약 180일 관세 보류가 전격 합의될 경우 미국 지수는 다음주 3% 넘게 오를 수 있습니다. 그러나 미국 지수가 오르면 미국 주식 비중을 줄일 찬스가 될 것입니다. 다른 나라들과 관세 연기 90일이 다가 오면서 노이즈가 많이 나오고 관세 다음에는 환율 전쟁으로 나갈 것으로 연말 산타 랠리가 있어도 환차손을 보면 올해 미국 지수 투자는 의미가 없을 것입니다.
일단 지금 협의에 진전이 있다고 뉴스에 뜨는데 내일 하루 더 협상이 이어질 것으로 보이니 두고 보아야 할 듯 합니다.
트럼프 관세전쟁 및 환율전쟁 하에서 미국 주식은 안전 자산이 아닙니다. 위험 관리하시기 바랍니다.