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주식) 엔비디아 비싼데 사람들은 왜 살까? Forward PER

주식투자 10년차 주린이임.


요새 엔비디아 비싼데 다들 왜 이렇게 사냐 하는 질문이 유게에 많은거 같음.


그래서 최대한 간단하게 설명해주려고 준비했어.

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일단 PER이라는 개념은 요즘 많이들 들어봤을거임


주가를 주당 순이익으로 나눈 지표.


그 회사의 이익을 몇 년 모으면 그 회사 주식가치가 되는가?


라는 매우 깔끔한 지표라서 다들 선호함


다른 말로 ‘멀티플’ 이라고도 하는것이라서 


주식쟁이들이 지들만 아는 단어로 멀티플이 너무 높고 운운하면


PER이 높다는 거구나 하고 알고 있으면 됨


(사실 PER 말고 PBR 같은 것도 멀티플 대상이라 엄밀히 말하면 아니긴 한데,

PBR이 중요한 업종은 주린이들에게 기본적으로 추천하기 어려우니 논외로 하겠음)



예를 들어 주겠음.


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우리에게 친숙한 피안도지 샴푸 만드는 P&G의 경우


PER이 27배


약 27년간 피안도지 이익을 모으면 그 회사 시가총액만큼 된다는 의미임


이 PER의 적정성은 나라마다, 업종마다 다른데


미국기준으로 PER 25 근처면 괜찮고


PER > 40은 그래도 좀 비싸지 않나? 하는 측면에 든다고 알고 있으면 됨


S&P 500 기준의 Market PER가 25 근처니까


미국 대형 기업들은 기본적으로 25배 정도까지는 사람들이 괜찮다고 보고 있는거.








어? 그 기준이면 Nvidia PER는 70인데?


그런데 여기서 하나 중요한 점이 있음.


피안도지 같은 회사는


사람들이 내년에 샤워를 하루에 네번 할 것이 아니기 때문에

(= 예상되는 성장성이 낮다)


올해의 이익이 내년의 이익이라고 가정해도 괜찮음.


이런 기업들에게는 PER이 유용함




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하지만 엔비디아 같은 회사는 다름.


올해 칩셋 한개 팔았다고 해서 내년에 칩셋 한개 팔고 말지 않음.


이런 회사는 기본적으로 매출과 순이익율이 올해와 내년이 다를 것이 너무 명확함

(=예상되는 성장성이 높다)


이런 기업에게는 Forward PER이라는 지표를 사용하여 투자를 계획해야함


PER 공식을 다시 한번 더 보자.

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통상적인 PER은 순이익을 과거의 순이익(지난 1년)으로 계산함.


Forward PER은 순이익을 미래의 순이익으로 계산하는 거임.




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그래서 엔비디아의 지난 1년간의 순이익으로는 PER가 70이지만



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2026년 기준으로 Forward PER을 계산하면


예상 순이익이 현재 순이익의 2.87배가 되므로


2026 Forward PER는 70.78/2.87 = 24.66이 됨


아까 얘기했던 S&P 500 Market PER랑


엔비디아 Forward PER(2026)이랑 비슷하다는 거임.


그런 의미에서 투자자들이 이 주식을 매수에 나선다고 보면 됨.







Forward PER 볼때 유의점


1. 기본적으로 성장하는 산업에만 적용할 것


앞서 얘기했지만 피안도지 같이 매출이 미친듯이 상승하리라고 볼 수 없는 경우에는 Forward PER를 적용하는게 부적합함.


2. 미래 매출은 예상치라는 점에 유의


만약 2026년에 엔비디아 순이익이 2024년과 같다고 한다면.


PER 70짜리 비싼 주식이 된다는 점에 주목할것.


결국 이 예상치는 해당 기업과 증권사들이 분석하기는 하지만


미래가 그대로 흘러간다는 보장이 없다.






유게에 엔비디아 비싸다 비싸다 말은 많은데


정작 왜 비싼가?에 대한 해답은 잘 없는거 같아서 올려봄.


엔비디아 사라는 얘기가 절대 아니야.


남들이 왜 사는가? 를 모르면 기본적으로 주식시장에서 살아남을수 없기 때문에 글 쓰는거.


조금이나마 도움이 되길 바라.

댓글

  • 주땡1
    2024/06/07 13:57

    음 역시 난 주식 안해야겠어

    (ZTaHNF)


  • Marshawn Lynch
    2024/06/07 14:02

    결론은... 미래는 모른다는거...

    (ZTaHNF)


  • 사렌마마
    2024/06/07 14:09

    기본적으로 주식의 위험은 그 측면에서 존재함.
    아무도 미래를 알 수 없기 때문에 주식에 멀티플이 붙어서 거래되는거.
    역으로 위험성이 없는 주식이면 잘 팔릴것 같지만, 예상되는 수익률이 채권수익률에 한없이 가까워짐.
    주식을 하겠다는 것은 그런 위험을 ‘어떻게’ ‘무얼로’ ‘얼마나’가져가는가가 중요하다고 생각함.
    그런데 엔비디아가 단순히 비싸다고 안 사면, 그건 위험을 회피한게 아니라고 보는거.
    엔비디아를 사라는 얘기가 아니라는거 다시 강조하지만.
    애초에 미래를 모르는 것이 주식이기때문에, 미래를 모르는 리스크가 무서우면, 주식에 대한 접근도 다시 고민해볼 필요가 있음.
    주식투자에 적합하지 않아.

    (ZTaHNF)


  • Marshawn Lynch
    2024/06/07 14:17

    맞는 말임.

    (ZTaHNF)


  • sernite
    2024/06/07 14:03

    회산데 뭐라도 하겟지......덜컥!!!

    (ZTaHNF)


  • 리코드어
    2024/06/07 14:04

    아... 이해 했어... 주식 하지말라는거쥬?

    (ZTaHNF)


  • candy pop
    2024/06/07 19:35

    포어드 퍼 선반영은 실적 삐끗하면 급락이 너무 아픈 양날의 검인지라... 쩝

    (ZTaHNF)

(ZTaHNF)